| 前言：在中国，通过美团应用程序，我们的高频外卖配送业务为我们带来了庞大的用户基础，并且为其他低频品类带来了较低的获客成本，所以我们能够推动其他服务的发展。 其次，外卖配送所建立的 30 分钟即时配送网络使我们能够扩展到更多品类，这就是我们建立美团闪购以及即时配送市场模式的方式。多元消费场景、广泛的线下服务覆盖与强大的履约能力，正是我们的核心竞争优势。
外卖业务：通过供给侧持续创新，我们进一步拓展消费场景与价格带。2024年“拼好饭”订单量屡创新高。 这一创新模式重新定义了平价餐饮，实现了商户与消费者的双赢。对品牌商家而言，品牌卫星店是一种以更低成本扩大业务规模的新方式，该模式使品牌商家能够提供比堂食更优惠的价格，为消费者带来高性价比选择。
尽管近年来外卖配送业务在达到较高基数后增长速度有所放缓，但管理团队对整个即时配送业务（包括外卖配送和非食品配送部分）的潜力仍然非常有信心。 在外卖配送方面，尽管我们已经拥有非常庞大的用户规模，但我们实际上仍在不断吸引新用户加入我们的平台，尤其是年轻用户。我们还注意到，在新用户中，他们的初始购买频次和每用户平均收入（ARPU）值高于我们早期的用户群体，并且他们的增长势头要快得多。我们也注意到，我们现有的用户在更广泛的场景和时间段内点外卖的频率越来越高。
即时零售业务：美团闪购大幅扩充商品品类，有效承接即时消费需求。过去一年，美团闪购门店数量与订单贡献均实现快速增长。这一进展在下沉市场尤为显著，有力推动了即时零售的线上渗透率提升。 美团闪购的商品丰富度大幅提升，不仅便利店供给优化，更拓展至多个垂直品类。2024年，众多大型传统零售商积极拥抱美团闪购模式，该模式与传统线下零售供给形成互补，提升了即时零售的便利性，进一步激发消费需求。2024年，我们在将更多外卖用户转化为美团闪购用户方面取得显著进展，推动其在更广泛的非食品品类中提升活跃度。我们在供给侧的优势显著增强了品牌认知度，优化了消费体验。 即时零售已不再局限于满足紧急需求，而是演变为一种具有高度确定性的生活方式。我们维持即时配送业务日订单量超过 1 亿单的愿景和目标。
关于AI：所有人都在密切关注AI。所以，请允许我在一开始就明确传达一个关键信息：在人工智能领域，我们的战略是主动出击而非被动防守。当像AI这样具有根本性革命意义的技术到来时，唯一合理的策略不是固守已有模式。 我认为唯一可行的策略是调动所有资源主动进攻。
过去一年，确保GPU资源的充足供应一直是我们的首要任务。 即使我们在股东回报和新业务上分配了大量资源，我们仍在GPU资源上投入了数十亿元， 所以我们今年的算力大幅提升，并且今年我们计划进一步加大在这个关键领域的投资规模。 得益于基础设施与大语言模型团队的努力，我们在效率和效果上实现了显著优化。我们的内部大模型 “龙猫” 取得了相当不错的评估结果，可与中国的顶级模型相媲美。
关于Keeta：去年 10 月初，我和我们团队一起在利雅得推出了 Keeta，在过去大约四五个月的时间里，我们在利雅得和其他城市进展得相当不错。 所以可以肯定地说，Keeta 发展态势良好，展现出了非常不错的增长势头。这得益于我们在中国国内市场积累的经验和专业知识。我们相信，在产品供应、技术能力和运营经验方面，Keeta 相比其他参与者具有领先优势。基于在利雅得取得的进展，我们在 12 月和 1 月继续将业务扩展到其他城市。现在，Keeta 已经在沙特阿拉伯的六个以上主要城市开展业务。 对于沙特阿拉伯以外的其他市场，我们仍在进行调研工作，所以目前没有具体的商业计划可以分享。在这个阶段，我们的海外业务主要集中在外卖配送方面。我们相信，外卖配送业务所带来的高频流量和配送网络具有巨大价值。
外卖配送业务在中国和其他国家都已经证明了其明确的盈利路径。在许多海外国家，如中东地区，平均订单价值远高于中国，并且用户更愿意为服务付费。 与中国的外卖配送企业相比，海外外卖配送企业的利润率更高。展望 2025 年，我们分配给海外业务的资金将显著高于 2024 年，这将推动业务规模的强劲增长和市场份额的快速提升。同时，我们将密切关注投资回报率（ROI），并不断提高我们的运营效率。
新业务：我们会不断审视我们的资金配置策略，这既包括对新业务的投资，也涵盖股东回报计划。我们的每一项新业务都处于不同的发展阶段，并且每项业务都需要公司给予不同程度的支持。所以我们会审慎评估每一项新业务的投资回报率。根据评估结果灵活调整业务策略，我们的目标是确保新业务能够健康发展，并实现我们的长期财务目标。
首先，经过多年的迭代，我们的一些新业务，比如针对餐厅的快驴、共享单车、共享充电宝以及小象充电宝等。这些新业务已经取得了市场领先地位，并在不断提高运营效率。在过去几年里，我们在策略和运营方面的持续努力已经取得了成效。所以我们认为这些业务的良好发展势头在未来几年还会持续。
关于美团优选：去年我们对这项业务进行了重大的战略调整，从而使运营效率得到了显著提升。美团优选在商品质量、品类丰富度、定价以及团长服务质量等方面都有了明显改善。我们越来越清楚美团为实现长期目标应着力的核心领域，并且我们会积极构建关键能力。例如，我们正在重塑美团优选的商品相关能力。 这是一个将我们与同行区分开来的关键因素。然而，供应链转型并非一蹴而就，所以它不会立即反映在损益表上。这需要时间，我们需要更有耐心。
我想再次强调，中国的生鲜杂货市场规模巨大，而目前线上渗透率仍然很低。美团优选仍然是我们探索这个市场的关键模式之一。与线下零售相比，美团优选旨在未来提供质量相同但价格明显更低的商品。 美团优选独特的商业模式可以降低我们的采购成本，还可以减少生鲜产品的损耗成本，并消除线下门店的运营费用。所以如果我们能够在商品能力、运营效率和服务质量方面持续取得进步。我相信从长远来看，美团优选能够实现与线下零售渠道相当的利润率。
关于股东回报：总体而言，在加速海外业务的同时，我们将基于长期战略和财务目标，持续提升其他新业务的运营效率。 每年我们会综合考虑很多资金配置因素，比如业务发展计划、现金流状况、我们拥有的海外现金数量以及债务到期安排等。未来我们将继续以股票回购而非分红作为股东回报的主要方式。通过回购，我们首先抵消员工持股计划对每股收益的稀释，同时保持灵活性，抓住市场窗口进一步减少总流通股数，从而提升股东回报。
关于骑手社保：除了业务增长潜力，我们也越来越关注整个生态系统的健康发展。骑手和商家对于我们生态系统的发展非常重要。上个季度，我们推出了一项资金超过 10 亿元人民币的商家支持项目。 我们还将在监管指导下推出骑手社会保险试点项目。预计今年第二季度在部分选定城市率先启动。未来几年，我们将按照监管机构的指导逐步在全国范围内推广该计划，并且可能会根据反馈和评估结果对该计划进行进一步的微调。
虽然这可能会增加整体成本，但我们相信，从长远来看，整个生态系统，包括我们的平台都将从中受益，而且运营效率的提升将能够抵消增加的成本。此外，我们持续加强食品安全管理。 例如，我们最近推出了“明厨亮灶”项目。我们相信，更好的食品安全环境反过来将进一步刺激消费者的需求，并最终提升我们的长期竞争力，带来可持续的增长。
到店业务：我们通过高性价比团购套餐释放服务零售潜力。得益于精细化运营、新品类拓展及下沉市场加速渗透，到店业务年度订单量同比增长超65%，年交易用户数与年活跃商户数均创历史新高。升级后的神会员体系将优质外卖用户流量导流至到店商户，助其提升营销效率与交易转化。 我们在供给侧的稳固优势，持续强化用户心智并驱动业务增长。通过洞察用户在制定旅行计划时的交通、餐饮、娱乐等消费需求，整合多品类资源优化"酒店+X"套餐设计。 在商户端，我们精准导流（包括神会员流量）至大量低星酒店商户，并提供全链路线上工具与房型改造方案，2024年我们的到店业务在下沉市场实现强劲增长。
尽管到店业务过去两年已实现高速增长，我们预计未来数年增长动能仍将强劲。相比实物电商，本地服务线上渗透率仍处低位，我们将持续推动渗透率提升并巩固竞争优势。在竞争层面，无论是在为消费者和商家提供的价值主张上，还是在运营策略上，我们与竞争对手的商业模式都有所不同。我们在品类组合、商家类型、商家规模以及营销效率等方面也存在很大差异。 鉴于当前的消费环境，消费者和商家对数字化的需求都在不断增长，这些趋势将加深行业的线上渗透率。
对于核心品类，目前的竞争态势相对稳定，我们有效地捍卫了我们的市场领先地位。展望未来，我们将充分发挥我们在基于份额模式上的优势，丰富我们的商品供应，并提升价格竞争力。我们将继续拓展和优化我们的特惠活动，使其成为一个更有条理的营销方案，专注于性价比和优质的交易。 我们将继续巩固我们作为商家线上运营和线上营销首选平台的地位。 即将推出的"美团会员"计划将统一会员品牌，整合更多场景与权益，通过精准运营为用户提供更优体验，进一步巩固生态体系领导地位，强化外卖、美团闪购、服务零售、酒店旅游、医药健康五大核心业务领域的用户心智。
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